周景王二十四年（公元前496年），吳國和越國發生了槜李之戰（今浙江嘉興），吳王闔閭陣亡，因此兩國結怨，連年戰亂不休，周景王二十六年（西元前494年），闔閭之子夫差為報父仇與越國在夫椒（今江蘇太湖中洞庭山）決戰，越王勾踐大敗，僅剩5000兵卒逃入會稽山。范蠡遂于勾踐窮途末路之際投奔吳國，他向勾踐慨述“越必興、吳必敗”之斷言，進諫：“屈身以事吳王，徐圖轉機。”被拜為上大夫后，他陪同勾踐夫婦在吳國為奴三年，“忍以持志，因而礪堅，君后勿悲，臣與共勉！”

　　三年后歸國，他與文種擬定興越滅吳九術，是越國“十年生聚，十年教訓”的策劃者和組織者。為了實施滅吳戰略，也是九術之一的“美人計”，范蠡親自跋山涉水，終于在苧蘿山浣紗河訪到德才貌兼備的巾幗奇女——西施，在歷史上譜寫了西施深明大義獻身吳王，里應外合興越滅吳的傳奇篇章。范蠡事越王勾踐二十余年，苦身戮力，卒于滅吳，成就越王霸業，被尊為上將軍。

　　范蠡認為在有功于越王之下，難以久居，“飛鳥盡，良弓藏；狡兔死，走狗烹”。他深知勾踐為人“長頸鳥喙”，可與共患難，難與同安樂，遂與西施一起泛舟齊國，變姓名為鴟夷子皮，帶領兒子和門徒在海邊結廬而居。戮力墾荒耕作，兼營副業并經商，沒有幾年，就積累了數千萬家產。

    他仗義疏財，施善鄉梓，范蠡的賢明能干被齊人賞識，齊王把他請進國都臨淄，拜為主持政務的相國。他喟然感嘆：“居官致于卿相，治家能致千金；對于一個白手起家的布衣來講，已經到了極點。久受尊名，恐怕不是吉祥的征兆。”于是，才三年，他再次急流勇退，向齊王歸還了相印，散盡家財給知交和老鄉。